Откакто бяха въведени през 1993 г., борсово търгуваните фондове (ETF) са станали изключително популярни сред инвеститорите. Тези финансови инструменти, които представляват портфейли от акции, проследяващи индекси и търгуеми акции през целия ден, предоставят значителни предимства като намаляване на разходите и диверсификация както за институционални, така и за частни инвеститори.

Разбира се, борсово търгуваните фондове (ETF) имат някои недостатъци, като например липса на ликвидност в някои случаи и риск и сложност, които са характерни за най-спекулативните разновидности от тези фондове. За да решат дали да включат такива ценни книжа в своите портфейли и да постигнат максимални печалби при минимални рискове, инвеститорите трябва да идентифицират предимствата и недостатъците на ETF.

КЛЮЧОВИ ИЗВОДИ

  • ETF се считат за инвестиции с нисък риск, защото са евтини и притежават кошница от акции или други ценни книжа, което увеличава диверсификацията.
  • За повечето индивидуални инвеститори ETF представляват идеален тип актив, с който да се изгради диверсифицирано портфолио.
  • В допълнение, ETF обикновено имат много по-ниски съотношения на разходите в сравнение с активно управляваните фондове, могат да бъдат по-ефективни от данъчна гледна точка и предлагат опция за незабавно реинвестиране на дивиденти.
  • Все пак уникални рискове могат да възникнат от притежаването на ETF, както и данъчни съображения в зависимост от вида на ETF.
  • Превозни средства като ETF, които живеят от индекс, могат да умрат от индекс без пъргав мениджър, който да предпази представянето от движение надолу.

Предимства и недостатъци на ETF

Предимства на ETF

ETF, които се конкурират с взаимните фондове , но търгуват като акции, имат някои забележителни предимства пред тези алтернативи.

Диверсификация

Един ETF може да предостави експозиция на много акции от определена индустрия , инвестиционна категория , държава или широк пазарен индекс . ETF могат също да предоставят експозиция към класове активи, различни от акции, включително облигации , валути и стоки . Диверсификацията на портфолиото намалява риска на инвеститора. Дублирането на тази полза чрез закупуване на отделни акции би било много по-тромаво по отношение на необходимите изследвания и търговия и вероятно по-скъпо. 

Търгува като акции

Инвеститор, който иска обратно изкупуване на взаимен фонд по време на търговския ден, не може наистина да е сигурен за цената на обратно изкупуване. Това ще зависи от това къде се намира нетната стойност на активите на фонда , когато се изчислява в края на деня. За разлика от взаимните фондове, ETF:

  • Търгувайте на пазарна цена, актуализирана през целия търговски ден
  • Може да се закупи на марджин и да се продаде на кратко
  • Може да служи като базови ценни книжа за опционни договори

ETF-ите, които са най-популярни, имат по-голяма ликвидност от повечето акции. Това означава, че винаги има много хора, които купуват и продават тези ETF-и, което води до ниски разлики между цената за купуване и продаване.

По-ниски такси

ETF-тата, които се управляват пасивно, обикновено имат значително по-ниски разходи в сравнение с активно управляваните взаимни фондове. Съотношението на разходите на взаимния фонд се повишава от разходи като такса за управление, разходи за счетоводство на фонда, търговия и такси за зареждане за продажба и разпространение.

Незабавно реинвестирани дивиденти

Дивидентите на компаниите в ETF от отворен тип се реинвестират незабавно, докато точното време за реинвестиране може да варира за индексните взаимни фондове. (Едно изключение: дивидентите в дялови инвестиционни тръстове ETF не се реинвестират автоматично, като по този начин създават намаление на дивиденти .)

Ограничен данък върху капиталовите печалби

ETF-овете могат да бъдат по-данъчно ефективни от взаимните фондове. Поради своята пасивна стратегия на управление, ETF-овете (както и индексните фондове) са склонни да постигат по-малки капиталови печалби в сравнение с активно управляваните взаимни фондове.

Взаимните фондове, от друга страна, са задължени да разпределят капиталовите печалби на акционерите, ако мениджърът продава ценни книжа с печалба. Тази сума за разпределение се прави в съответствие с дела на инвестицията на притежателите и е облагаема. Ако други притежатели на взаимен фонд продадат преди датата на записване, останалите притежатели си поделят капиталовата печалба и по този начин плащат данъци, дори ако фондът като цяло падне в стойност.2

По-ниска отстъпка или премия в цената

Възможностите цените на ETF акциите да се отклонят от тяхната действителна стойност са малки. ETF се търгуват през целия ден на цена, близка до цената на базовите активи, така че ако цената е значително по-висока или по-ниска от нетната стойност на активите, арбитражът ще коригира цената обратно. За разлика от затворените индексни фондове, ETF се търгуват въз основа на търсенето и предлагането, като маркет мейкърите извличат печалби от несъответствията в цените.

Недостатъци на ETF

Докато плюсовете са много, ETF имат и недостатъци. Между тях:

По-малко диверсификация

Инвеститорите в някои сектори или чуждестранни акции може да бъдат ограничени до акции с голяма капитализация поради наличието на само няколко акции в пазарния индекс. Това означава, че липсата на компании със средна и малка капитализация може да представлява пречка за възможностите за растеж извън обсега на инвеститорите в ETF.

Ценообразуването в рамките на деня може да е прекомерно

Инвеститорите с дългосрочна стратегия могат да избегнат влиянието на ежедневните ценови промени, имайки времеви хоризонт от 10 до 15 години. Въпреки това, заради тези по-бавни колебания в цените, някои инвеститори може да предпочитат да търгуват по-често. Ако цените се флуктуират значително през няколко часа, това може да доведе до търговски решения, които не отговарят на рационални страхове и могат да изкривят инвестиционната цел.

Разходите могат да бъдат по-високи

Повечето хора сравняват търговията с ETF с търговия с други фондове, но ако сравните ETF с инвестиране в конкретна акция, тогава разходите са по-високи. Действителната комисионна, платена на брокера , може да е същата, но няма такса за управление на акции. Освен това, тъй като се създават повече нишови ETF, е по-вероятно те да следват индекс с малък обем. Това може да доведе до висок спред оферта/продаване . Може да намерите по-добра цена, инвестирайки в действителните акции.

По-ниска дивидентна доходност

Има ETF, изплащащи дивиденти, но доходността може да не е толкова висока, колкото притежаването на високодоходни акции или група от акции. Рисковете, свързани с притежаването на ETF, обикновено са по-ниски, но ако инвеститорът може да поеме риска, тогава дивидентната доходност на акциите може да бъде много по-висока. Въпреки че можете да изберете акции с най-висока дивидентна доходност , ETF проследяват по-широк пазар, така че общата средна доходност ще бъде по-ниска.

Възвръщаемостта на ETF с ливъридж е изкривена

ETF с ливъридж е фонд, който използва финансови деривати и дълг, за да увеличи възвръщаемостта на базовия индекс. Някои ETF с двоен или троен ливъридж могат да претърпят загуби, които са по-големи от двойното или тройното движение на индекса. Такива спекулативни инвестиции трябва да бъдат внимателно оценявани. Ако държите ETF за дълъг период от време, загубата може да се увеличи значително бързо.

Ако притежавате ETF с двойно ливъридж на природен газ, всяка промяна от 1% в цената на природния газ ще доведе до 2% промяна във стойността на ETF на дневна база. Въпреки това, ако ETF с ливъридж се държи за повече от един ден, общата възвръщаемост от ETF ще варира значително спрямо общата възвръщаемост на основната инвестиция.

ПериодETF с двоен ливъридж ($)ETF % промянаЦена на природния газ ($)Нац. Газ % промяна
110 7.00 
28,80-12,00%6.58-6,00%
38.53-3,04%6.48-1,52%
47,93-7,10%6.25-3,55%
58.568,00%6.54,00%
67.35-14,15%6.04-7,08%
78.4715,23%6.507,62%
89,7715,38%7.007,69%
Общо % промяна -2,28% 0,00%

Имате грешна представа, че ETF с двоен ливъридж винаги ще доведе до двойна възвръщаемост на индекса. В действителност, инвестирането в такъв ETF е лесно и може да бъде привлекателно за хора с малък опит или разбиране на инвестиционните инструменти.

Долния ред

ETF-овете се използват от различни инвеститори за създаване на портфейли или за получаване на експозиция към конкретни сектори. Те са подобни на акции по начина, по който се търгуват, но могат също да бъдат сравнявани с по-широки инвестиции или дори с цели индекси в отношение на ценовите движения. ETF-овете имат множество предимства, особено в сравнение с други управлявани фондове като взаимни фондове.

Въпреки това, трябва да се има предвид, че има и някои недостатъци, които трябва да се внимават, преди да поръчате ETF. Когато става въпрос за диверсификация и дивиденти, възможностите може да бъдат ограничени. ETF-тата, които следват индекс, могат също да бъдат засегнати от неговото падане, особено ако няма активен мениджър, който да го предпази. Накрая, трябва да се обърне внимание на данъчните последици, свързани с ETF-тата, като се има предвид, че такива възникват при всяка инвестиция, и да се вземат предвид при вземането на решение дали да ги изберете.

Kredit1.bg не предоставя данъчни, инвестиционни или финансови услуги и съвети. Информацията е представена без отчитане на инвестиционните цели, толерантността към риск или финансовите обстоятелства на всеки конкретен инвеститор и може да не е подходяща за всички инвеститори. Инвестирането включва риск, включително възможна загуба на главница.